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Morgan Stanley, uno de los bancos de inversión más importantes a nivel mundial, ha revisado su recomendación sobre México. En su reporte «Modelo de Portafolio de América Latina», publicado el 20 de agosto, el banco degradó a México a ‘Underweight’ o subponderada, anticipando un rendimiento inferior al promedio de la región. Esta decisión está directamente vinculada con la reforma al Poder Judicial propuesta por el presidente Andrés Manuel López Obrador.
Reforma al Poder Judicial: Un Riego Latente para la Inversión
La reforma propuesta por el Presidente Andrés Manuel López Obrador, que cuenta con el respaldo de la presidenta electa Claudia Sheinbaum, busca una renovación completa del sistema judicial, incluyendo la elección popular de jueces, magistrados y ministros de la Suprema Corte de Justicia de la Nación (SCJN). Este cambio drástico ha generado preocupaciones significativas en el sector financiero, particularmente en términos de aumento del riesgo país y limitaciones en el gasto de capital.
Morgan Stanley advierte que esta reforma podría elevar las primas de riesgo asociadas con la inversión en México, creando cuellos de botella críticos en un momento en que el nearshoring (relocalización de empresas hacia México) está en auge. La incertidumbre que genera la posible aprobación de esta reforma ha sido un factor clave en la decisión del banco de inversión.
Impacto en Empresas Mexicanas: Un Portafolio Reconfigurado
Morgan Stanley aconsejó a sus clientes reducir su exposición a acciones de empresas mexicanas. Entre las principales recomendaciones se incluye la disminución de inversiones en gigantes como Walmart de México (Walmex), Fomento Económico Mexicano (FEMSA) y Coca-Cola FEMSA. Asimismo, el banco ha decidido eliminar de sus portafolios de inversión a empresas como Quálitas, Kimberly Clark México y Laureate.
- Kimberly Clark México: La eliminación de esta empresa del portafolio de Morgan Stanley se debe a la debilidad esperada en sus ganancias a partir del cuarto trimestre de 2024, lo que limitaría significativamente el beneficio para sus acciones.
- Laureate: La creciente incertidumbre macroeconómica en México y Perú, junto con las presiones cambiarias de corto plazo, han llevado al banco a descartar a esta empresa del sector educativo.
- Quálitas: La aseguradora también ha sido retirada del portafolio, debido a las dudas sobre el impacto del nearshoring y el riesgo adicional que representa la reforma judicial.
Excepciones y Nuevas Inclusiones
A pesar del panorama general negativo, no todas las empresas mexicanas han sido perjudicadas en las recomendaciones de Morgan Stanley. El banco ha decidido agregar al conglomerado regiomontano Alfa a su portafolio de inversiones para América Latina, reconociendo su potencial en el contexto actual. Además, seis empresas mexicanas han mantenido su posición en el portafolio: América Móvil, Cemex, Fibra Prologis, Grupo México, Banorte y Cuervo.
Darío Celis
