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La inflación en México durante la primera quincena de abril de 2025 sorprendió al alza al ubicarse en 0.12% quincenal y 3.96% anual, superando las previsiones de analistas y del propio mercado. Este resultado fue impulsado por aumentos en precios agrícolas, mercancías no alimenticias y servicios turísticos.
Según datos de Banamex e INEGI, el dato quincenal quedó por encima del promedio histórico de -0.20% para este periodo. La cifra anual de 3.96% refleja un ligero pero relevante repunte desde el 3.93% de la quincena anterior.
¿Qué componentes impulsaron este aumento?
Precios de frutas, verduras y mercancías no alimenticias
El mayor impacto provino de los productos agropecuarios, especialmente el jitomate, con una variación de 1.45% quincenal. También se observaron incrementos en mercancías no alimenticias que subieron 0.60% y en mercancías en general, con un alza de 0.47%, significativamente mayor a su promedio histórico para esta quincena.
Servicios turísticos: efecto estacional de Semana Santa
Los precios de servicios turísticos también mostraron un comportamiento atípico debido al cambio en la estacionalidad de Semana Santa. Estos registraron un incremento de 0.21%, superior al promedio histórico del 0.07% para este periodo.
Inflación subyacente y no subyacente: evolución y contraste
Inflación subyacente: tendencia mixta con presión en mercancías
El índice de inflación subyacente se colocó en 0.34% quincenal y 3.90% anual, superando las expectativas del mercado (0.29%) y del consenso (0.23%). Este componente ha mostrado señales de una tendencia gradual a la baja en servicios, pero una presión creciente en mercancías, especialmente las no alimenticias.
Inflación no subyacente: baja por electricidad, pero con presiones agrícolas
En contraste, la inflación no subyacente cayó 0.59% quincenal, impulsada por una disminución de 1.50% en energéticos y tarifas, debido al inicio de subsidios estacionales en electricidad. Sin embargo, esta baja fue parcialmente compensada por el alza en precios agrícolas.
Proyecciones para cierre de año
A pesar de la sorpresa de abril, los analistas de Banamex mantienen su pronóstico de que la inflación seguirá una trayectoria moderadamente descendente, con estimaciones de cierre para 2025 en:
- Inflación general anual: 3.8%
- Inflación subyacente anual: 3.7%
Para 2026 se anticipa un ligero repunte, relacionado con la reactivación económica y posibles presiones externas sobre los precios.
Darío Celis
