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La incertidumbre política y económica en México ha comenzado a manifestarse con mayor fuerza tras las recientes elecciones y el cambio en el marco institucional. Las condiciones financieras más restrictivas han provocado un debilitamiento de la inversión, lo que ha llevado a la suspensión de varios proyectos. En este contexto, el área de análisis económico de Ve por Más (Bx+) ha realizado un ajuste en sus perspectivas de mediano plazo, advirtiendo sobre los riesgos que enfrenta la economía del país.
Perspectiva económica tras las elecciones
Durante el webinar «Redefiniendo la ruta después de las elecciones», Alejandro Saldaña, economista en jefe de Bx+, explicó que la institución ha realizado un ajuste en su perspectiva económica para el mediano plazo. Saldaña advirtió que si se concreta un deterioro, aunque sea modesto, en el marco institucional y las condiciones financieras se vuelven más restrictivas, la inversión podría verse gravemente afectada, disminuyendo el dinamismo económico.
Retos para la estabilidad macroeconómica
Uno de los puntos clave mencionados por Saldaña fue la promesa de la Secretaría de Hacienda de disminuir el déficit fiscal del 6% al 3% para 2025. Sin embargo, las finanzas públicas enfrentan grandes desafíos, como el alto costo financiero, la elevación de los programas sociales a rango constitucional y el apoyo continuo a Petróleos Mexicanos (Pemex). Además, el gasto operativo y en infraestructura básica ha disminuido, lo que complica la estabilidad macroeconómica.
A pesar de estos retos, Saldaña considera que algunos ejes estructurales y oportunidades seguirán apoyando el crecimiento económico de México. Entre ellos, destaca el reordenamiento industrial, que podría impulsar la economía en el mediano y largo plazo.
Incertidumbre local y factores externos
La incertidumbre local se ha incrementado, especialmente por la posibilidad de que una mayoría calificada en el Congreso apruebe reformas que concentren más el poder, afecten la flexibilidad de las finanzas públicas y restrinjan el espacio para la iniciativa privada. Esta situación preocupa tanto a inversionistas nacionales como internacionales, quienes ven un riesgo en el deterioro del Estado de derecho.
Externamente, el panorama también es complejo. La posible reelección de Donald Trump en Estados Unidos podría introducir un discurso más agresivo y condicionar las relaciones comerciales entre ambos países. Esto podría dificultar la revisión del T-MEC, especialmente ante el aumento del déficit comercial, la mayor migración ilegal y la crisis de opioides en la región.
Impacto en las exportaciones y la manufactura mexicana
En el corto plazo, la atonía industrial en Estados Unidos limitará las exportaciones mexicanas. Aunque la producción del principal socio comercial de México mostró una leve mejora en el segundo trimestre, los índices del sector manufacturero siguen en contracción. Entre enero y mayo, las exportaciones mexicanas crecieron apenas un 3% nominal, mientras que la manufactura retrocedió un 1%. Se espera que la industria estadounidense se reactive en 2025 y 2026, lo que podría ofrecer un respiro a las exportaciones mexicanas.
La economía mexicana enfrenta un panorama complejo, con una proyección de crecimiento del 1.9% para este año, uno de los pronósticos más cautos. A este reto se suman la depreciación del peso mexicano, la política agresiva de salarios mínimos y el alza en los precios de los alimentos, lo que aumenta los riesgos inflacionarios. Aunque el Banco de México podría realizar otro recorte en las tasas de interés este año, la desaceleración económica limitará su margen de acción en el corto plazo.
Darío Celis
