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La reciente elección en México ha tenido un impacto significativo en el comportamiento del peso mexicano. Los primeros resultados muestran una mayoría calificada de Morena y sus aliados en la Cámara de Diputados, con la posibilidad de obtenerla también en el Senado.
Esto abre la puerta para impulsar cambios en la Constitución, como la reforma al Sistema Judicial y la desaparición de órganos autónomos. De cuerdo con CIBanco, la sorpresa de estos resultados ha generado volatilidad en el peso mexicano, que se ha depreciado más de 4.0% en momentos clave.
Riesgos y Perspectivas
El temor a cambios controversiales podría intensificarse en las siguientes semanas, especialmente antes de que la nueva Legislatura tome posesión en septiembre. Dependiendo de las iniciativas presentadas y aprobadas, el nivel de riesgo podría variar. El banco conasidera que, aunque existe la posibilidad de que el peso supere los $18.0, consideramos que esta presión es temporal y que niveles por debajo de los $17.0 podrían volver a observarse.
Factores Locales vs. Externos
Aunque los elementos locales son relevantes, en la mayoría de las ocasiones terminan disipándose. El comportamiento del peso mexicano se explica principalmente por factores externos, y cerca del 80% de las transacciones en la moneda se realizan fuera de México.
Decisiones de Inversión
Para los inversionistas extranjeros, los procesos electorales internos en economías emergentes tienen poca incidencia en sus decisiones. Lo que realmente importa es que el proceso sea considerado legítimo y no genere desorden con acusaciones de fraude.
Futuro y Tasas de Interés
En el corto plazo, la moneda mexicana seguirá dependiendo de los pasos de la Fed y Banxico con respecto a las tasas de interés oficiales. Esta semana, la atención estará en los indicadores del mercado laboral estadounidense, especialmente la nómina no agrícola. Las cifras superiores a las expectativas podrían complicar los recortes en la tasa de interés por parte de la Fed.
Darío Celis
