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El crecimiento económico de Estados Unidos tuvo un nuevo ajuste al alza en el primer trimestre del año, aunque moderó su ritmo de avance frente a los tres meses previos. Este comportamiento económico se da en un contexto donde los responsables de la política monetaria del país buscan señales claras de desaceleración de la inflación para considerar un posible recorte en las tasas de interés.
Revisión del PIB del Primer Trimestre
Ajuste al Alza del PIB
Entre enero y marzo de 2024, el Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos creció a una tasa anualizada del 1.4%, de acuerdo con la revisión final del dato publicada por el Bureau of Economic Analysis (BEA). Este ajuste representa un incremento de 0.1 puntos porcentuales respecto a la revisión previa y supera el pronóstico de 1.3% proyectado por analistas encuestados por Investing.com.
Componentes del Crecimiento
El aumento del PIB real se debió principalmente a las alzas en el gasto de los consumidores, la inversión fija residencial y no residencial, y el gasto de los gobiernos estatales y locales. Estos factores fueron parcialmente compensados por una disminución en la inversión privada en inventarios y un aumento en las importaciones.
Comparativa con Trimestres Anteriores
Pese a este ajuste al alza, el PIB de la mayor economía del mundo creció a su menor ritmo en los últimos siete trimestres, desacelerando frente a la tasa del 3.4% registrada al cierre de 2023.
Gasto en Consumo Personal (PCE)
Crecimiento del PCE
El gasto en consumo personal (PCE) creció a una tasa del 1.5% en el primer trimestre, lo que representa un ajuste a la baja de 0.5 puntos porcentuales respecto a lo reportado inicialmente.
Precios del PCE
Los precios medidos en términos del PCE subieron un 3.4% en el primer trimestre y avanzaron a una tasa anual del 2.6%, cifras que en ambos casos superaron la estimación previa en 0.1 puntos porcentuales.
Precios Subyacentes del PCE
Los precios subyacentes del PCE, que excluyen productos altamente volátiles como alimentos y energéticos, subieron un 3.7% en el trimestre y aumentaron un 2.9% anual, también 0.1 puntos porcentuales arriba de la revisión anterior. Los analistas esperaban un incremento de 3.6% en los precios subyacentes del PCE del primer trimestre.
Implicaciones para la Política Monetaria
Expectativas de Recorte de Tasas
Las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en la reunión de septiembre aumentaron a un 66%, mientras que para la decisión de julio se anticipa una pausa, según datos de los futuros de bonos del Chicago Mercantile Exchange. Los mercados parecen esperar que el crecimiento siga moderándose en los próximos trimestres, lo que podría ayudar a controlar la inflación.
Impacto en el Mercado de Divisas
Movimiento del Índice DXY
El índice DXY, que mide el valor del dólar frente a una canasta de seis monedas, cayó un 0.3% tras la publicación del reporte, mientras que el peso mexicano intentaba fortalecerse después de dos días de pérdidas frente a la divisa estadounidense.
Darío Celis
